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老凤祥:百年珠宝品牌,受益金价上涨

发布时间:2019-12-03 16:21    来源媒体:证券时报

华泰证券发布老凤祥(600612)的研报指出,老凤祥是始创于1848年的民族品牌,在国内黄金珠宝首饰行业中居于龙头地位,公司主营黄金珠宝首饰业务,其中又以黄金产品为主。2009-2018年,公司营收CAGR为16.77%,归母净利润CAGR为28.09%。2019Q3单季度公司营收及归母净利润分别增长24.59%和26.26%,超出市场预期,金价上涨对公司收入及业绩增长拉动力显现。此外公司长期将受益于黄金珠宝消费稳健增长,且混改推进有望释放公司活力,预计2019-2021年EPS分别为2.71/3.14/3.52元,首次覆盖给予“买入”评级。

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